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“逆全球化”浪潮持續侵襲

日本跟隨歐美抬升外商投資門檻

  近年來,“逆全球化”興起,貿易保護主義抬頭,繼去年美國、歐盟先后出臺限制外商投資的措施后,近日,日本國會也正式通過修訂后的《外匯與外國貿易法》。此次調整也是日本政府自1980年以來,首次對外資限制進行全面調整,就具體內容而言,此舉將大幅提升外資企業在日多領域投資的審核門檻。

  日本投資新規明年落地

  多行業外商投資審核門檻提升

  當地時間11月25日,修訂后的新版《外匯與外國貿易法》在日本國會成功“闖關”,這意味著在即將開始的2020財年,外商在日投資將面臨更為嚴格的審核標準。原本外資投資者在獲取日本涉及國家安全的上市公司10%以上的股份或取得日本非上市公司的任意股份時,有義務提前向日本政府申報。修訂后的新法則將此前定為已發行股票數10%以上的審核標準下調至1%以上。

  與此同時,新規還擴充了受管制行業名單。日本財務省發布的文件顯示,約束的領域將擴大至四大類:國家安全、公共秩序、公共安全和日本經濟的平穩運行。每一個類別都細分到個體行業。傳統的武器、飛機制造等,屬于國家安全范疇;農業、航運則屬于日本經濟的平穩運行范疇。這意味著,凡是涉及在武器制造生產、航空航天產業等日本政府認定的“國家安全”領域以及高新科技、農業等敏感產業的收并購,都需事先向日本政府相關部門提交審核。而此前的《外匯及外國貿易法》僅將軍事武器、飛機、核能等制造業界定為受管制的外商投資領域。

  此外,新規規定,當外國投資者對日本戰略敏感企業進行管理時,例如解散董事會、出售企業核心資產等對于涉及國家安全的上市公司未來發展起到至關重要影響的意向時,也必須事前向日本政府申報,獲得日本監管機構的批準,方可實施。

  不過,據《日本經濟新聞》報道,在收緊外國對與國家安全有關的公司進行投資的規定中,日本政府計劃將對沖基金和其他資產管理公司排除在外。

  貿易保護主義抬頭

  各國出臺外商投資限制法案

  近年來,貿易保護主義在全球范圍內興起,提高外商投資門檻,日本并非首例。去年8月,美國率先出臺了《外國投資風險評估現代化法案》,該法案對美國外國投資委員會進行改革,擴充其管轄權,修訂了審查程序。針對包括飛機制造、飛機引擎和零部件制造、電腦存儲設備、無線通信設備、生物技術研發、半導體和相關設備制造等27個領域擴大審查范圍并實施強制性申報。

  在隨后的12月,德國也出臺了《對外貿易和支付法案》的修定案,將外資對德國敏感領域企業的并購審查門檻從25%降低到10%,重點審核領域包括信息科技(IT)、發電站、供電網、醫院信息系統、航空、金融、鐵路交通以及軟件工程等。今年3月,歐盟整體通過了《歐盟外資審查框架法案》,主要限制外資對關鍵領域的并購,防止關鍵領域的技術外流。德、法、意三國目前已發表聯合聲明堅定支持歐盟委員會的框架協議。

  今年5月,日本政府首次透露大范圍提高外商在日投資審核標準的意向。日本財務省和經濟產業省等在當月宣布,針對外商投資,將以IT和通信為重點,新增20個限制行業,包括集成電路、半導體制造、手機、軟件開發、電腦、互聯網服務業等。該調整已于8月1日起執行。此外,澳大利亞、新西蘭等國家也紛紛收緊外資審查范圍。

  “逆全球化”政策

  受到日本國內廣泛批評

  對于此次日本政府修訂法案的動機,中國現代國際關系研究院日本所研究員劉軍紅認為,這主要是對美國相關政策的響應。美國《國防授權法案》中列舉出所謂涉及國家安全的產業和企業名單,并對日本有所要求。來自美國的壓力,可能是日本在相關領域配合的最主要原因。但即便如此,在如今高度全球化的時代,高筑壁壘對于日本這類高度外向型經濟體而言仍是得不償失。

  相關數據顯示,2018年外國投資者的股票交易量占日本市場總交易量的50%以上,日本新規一旦正式落實,無疑將大幅削弱日本金融市場在全球的競爭力。日本交易所集團(JPX)首席執行官清田瞭日前在接受媒體采訪時表示,日本政府欲抬高敏感行業外資審核門檻的計劃十分愚蠢,會傷及日本在國際資本市場的信譽。清田瞭表示:“(對“國家安全”行業)10%的審核門檻此前運行得很好。一旦調整至1%,將會是一個雙輸的局面。投資者的積極性不在,日本也將由此失信于全球資本市場。”

  與此同時,日本國際銀行協會的一些代表也表達了對該政策調整的擔憂。他們認為,1%的審核門檻將給他們的常規業務操作帶來很大麻煩,因為通常無論是否涉及“國家安全”行業,協會下屬銀行所接觸的商業收并購案,大部分都超過1%的擬定審核門檻。因此,一旦新規落地,還將會極大地影響銀行處理收并購案的流程。

責任編輯:王佳
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