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設兩大監管標準 理財子公司凈資本管理辦法落定

  為完善商業銀行理財子公司監管框架,同時也確保同類資管機構公平競爭,防范監管套利,12月2日,銀保監會發布了《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)》(以下簡稱《凈資本管理辦法》),自2020年3月1日起施行。

  根據《凈資本管理辦法》,理財子公司凈資本管理應當符合兩方面標準:

  一是凈資本不得低于5億元人民幣,且不得低于凈資產的40%;

  二是凈資本不得低于風險資本,確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。

  拉平監管 確保公平競爭

  2019年9月20日—10月27日,銀保監會就《凈資本管理辦法》向社會公開征求意見,并對反饋意見逐條進行認真研究,充分吸收科學合理的建議。

  銀保監會相關負責人表示,制定《凈資本管理辦法》是落實資管新規、理財新規和《理財子公司辦法》等制度要求的具體舉措。通過凈資本管理約束,有助于引導理財子公司樹立審慎經營理念,堅持業務發展與自身經營管理能力相匹配,避免業務盲目擴張,保護投資者合法權益。同時,也有助于確保同類資管機構公平競爭,防范監管套利,促進我國資管行業健康有序發展。下一步,銀保監會還將持續做好配套制度建設,不斷完善理財業務監管框架。

  興業研究分析師陳昊指出,目前離《資管新規》過渡期結束僅剩一年,理財子公司凈資本辦法的正式出臺意味著理財子公司相關配套細則已基本明確,將對有利于理財子公司的規范化發展,并對理財轉型的進一步加速起到促進作用。近一段時間,獲批的理財子公司數量逐步增多,未來理財子公司也將成為我國資管市場的重要組成部分,與信托、基金等共同助力我國多層次資本市場的發展。

  國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示,與同類資管機構監管要求保持一致是《凈資本管理辦法》最核心的原則之一。從國際慣例以及國內情況來看,在從事相同的資管業務時,同類資管機構所要遵從的監管規則應當一致,以保障公平。2010年,銀監會發布實施了《信托公司凈資本管理辦法》,要求信托公司的凈資本與其風險資本的比值不小于100%,也不得低于凈資產的40%。證監會也先后發布了證券公司、基金管理公司子公司等多項凈資本監管制度。

  金融監管研究院院長孫海波在報告中指出,《凈資本管理辦法》涉及的風險控制指標參考了《信托公司凈資本管理辦法》,如凈資本和風險資本的指標關系、凈資本和凈資產的指標關系,均和信托公司凈資本管理要求保持一致。理財子公司門檻較信托公司要高,因此凈資本絕對值要高于信托公司。

  將進一步統籌研究對自有資金使用范疇

  據了解,《凈資本管理辦法》采納市場機構反饋意見,完善凈資本監管報表部分項目說明,如在信用債券相關項目中增加了對短期信用評級的說明,明確信用債券短期信用評級為A-1的歸入AAA級以下、AA級以上等;為理財子公司實施《凈資本管理辦法》預留必要的準備時間,充分考慮理財子公司落實凈資本管理要求,在業務制度、系統建設與人力資源等方面所需的各項準備工作,在《凈資本管理辦法》發布后預留一定的準備時間。

  值得關注的是,對于市場機構提出的放寬自有資金運用范圍等建議,考慮到《商業銀行理財子公司管理辦法》(以下簡稱《理財子公司辦法》)已作出明確規定,《凈資本管理辦法》作為配套制度需保持一致。下一步,擬結合理財子公司發展實際,在理財子公司監管制度體系建設過程中進行統籌研究。

  此前發布的《商業銀行理財子公司管理辦法》要求:在自有資金投資方面,參照同類資管機構監管制度,適度放寬自有資金使用范圍,允許理財子公司在嚴格遵守風險管理要求前提下,將一定比例的自有資金投資于本公司發行的理財產品。銀行理財子公司以自有資金投資于本公司發行的理財產品,不得超過其自有資金的20%,不得超過單只理財產品凈資產的10%,不得投資于分級理財產品的劣后級份額。

  具體計算公式如何?

  對凈資本以及風險資本的要求,《凈資本管理辦法》也作出明確規定。

  凈資本計算公式為:凈資本=凈資產-∑(應收賬款余額×扣減比例)-∑(其他資產余額×扣減比例)-或有負債調整項目+/-國務院銀行業監督管理機構認定的其他調整項目。理財子公司凈資本計算表的項目設定及扣減比例,主要參照了基金管理公司子公司、證券公司、信托公司等同類資管機構的相關監管規定,包括應收賬款扣減、其他資產扣減、或有負債扣減和監管認定的其他調整項目等。

  風險資本計算公式為:風險資本=∑(自有資金投資的各類資產余額×風險系數)+∑(理財資金投資的各類資產余額×風險系數)+∑(其他各項業務余額×風險系數)。其中,自有資金投資風險資本是根據《理財子公司辦法》規定的自有資金投資范圍,對現金及銀行存款、拆放同業、固定收益類證券和本公司發行的理財產品4類資產計算對應的資本要求。理財業務對應的資本是對理財產品投資主要涉及的現金及銀行存款等、固定收益類證券、非標準化債權類資產、股票、未上市企業股權、衍生產品、商品類資產、公募證券投資基金等11類資產計算對應的資本要求。風險系數則指對于理財子公司的自有資金投資、理財業務及其他業務,依照國務院銀行業監督管理機構規定,對各類資產賦予的相應權重。銀保監會相關負責人表示,理財資金投資資產為按照穿透原則確定的底層資產(公募證券投資基金除外)。風險系數具體數值參考了同類資管機構的系數設定,并結合理財子公司實際情況對部分風險系數進行了相應調整。

  目前,銀保監會已批準12家銀行設立理財子公司,其中有7家獲準開業,并推出相應理財產品。從已公告擬成立理財子公司的銀行看,各家銀行理財子公司的注冊資本金均高于10億元,多則上百億,均符合凈資本監管標準。

  另外,除開放式理財產品流動性風險的管理辦法外,商業銀行理財子公司的相關配套規則已基本落定。陳昊預計,上述辦法將參照貨基來監管類貨基、參照開放式基金監管開放式理財。“不過這個不局限于理財子公司,是廣義的理財范疇之內。”

責任編輯:余嘉欣
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